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浅析专利与股票市值的微妙关联

时间:2021-01-14    点击次数:1110

专利与股票市值之间的关系经常被提及。上市公司尤其关注这一点,申请更多专利对公司的市场价值有多大帮助?一些业内人士对此较为悲观,认为专利无法升值股票市场,如科创板公司在不断申请专利,但市场价值没有提升,IBM专利不断增长,但市值缩水了一半,诺基亚5G专利排名前三,但逐渐边缘化,高通专利布局动作幅度小,但市场价值增加。因此,可以得出结论,专利并不能直接升值股市。


深圳专利申请,专利申请


对你们认为,这个结论合理吗?


这种比较方法不太科学,用简单而粗糙的横向和纵向的方法比较专利数量与市场价值是不可靠的,感觉就像拿明朝的剑斩清朝的官。因为影响股票市场的变量太多,如何将专利映射到股票市场需要复杂的分析。


专利权是一种产品或技术的专有权,它反映了一个企业在某一领域的市场控制权。然而,从专利权到市场控制,有两个重要的因素需要考虑,一是相关专利的保护范围,二是企业利用专利获得竞争力的能力,即利用专利权排除竞争对手和提高产品溢价的能力,两者都是不可或缺的。


判别企业专利实力,只从专利数量上分析是不行的。有些专利是树干,有些专利是枝叶。如果一棵树的枝叶越来越多,树干却减少,虽然总量是在变多,但是实力反而降低了。另外,专利的效应最后是体现在产品技术上,如果说专利技术产品市场周期逐渐到期,,那么该专利技术的市场影响力也会慢慢减弱,像诺基亚的一些专利不能体现到市场上的产品上。因此判断专利的市场效应,应该对比当前专利技术能够应用的的产品范围,而不是以数量多少看孰强孰弱。再说即便清楚自家专利覆盖的产品范围,还得将专利权应用到市场竞争中排除对手,提高产品价值。如果专利能打击到许多竞争对手,但是不行使专利权,那也是有权不用过期作废。


因此,要分析一家公司的专利实力,我们需要看相关专利的保护范围,而不是简单地计算数量,更不用说许多防御性专利与产品之间的对应关系不明确。如果你想分析这些专利是如何转化为价值的,还需要相关专利所涵盖的产品或技术的市场状况,以及企业利用专利将其转化为产品或技术溢价的能力。


影响股市的因素比牛毛还多,比如李天一被抓住了,和此八竿子打不到边,但碰巧同名的天一股份跌停,这怎么说理?股票市场的市值更受企业的利润预期、二级市场供求关系和各种因素的影响。例如,特斯拉的股价一年翻了八倍,蔚来的股价翻了四十多倍,专利怎么解释得通?


如果说专利与股票市场价值有关系,主要的逻辑在于专利保护的范围和行使权利的能力,它们能反映企业相关产品的溢价,进而反映企业的核心竞争力。要将这些能力转化为利润预期,还取决于产品或潜在产品在市场和行业中的表现。从这个角度来看,专利的实力和行使权利的能力直接关系到利润预期。因此,拥有某一行业核心专利的企业基本上是该行业的闪亮明星。


当然,不同行业在知识产权保护形式上也存在区别。例如,制药行业的专利数量可能不如通信行业,因此不适合横向比较。也有一些行业倾向于保护更多的技术机密,比如特斯拉,但事实是一样的。


如果明确专利保护的范围和行使权利的能力,专利与企业利润预期之间的关系就非常清楚。例如,在心血管药物Vascepa专利被无效后,Amarin股价立即下跌了30%。由于专利保护的范围非常明确,可以控制的产品市场非常清楚,一旦专利无效,市场控制力下降,利润预期就容易计算。盈利预期是股价的重要组成部分,股票市场与专利之间的关系也更加清晰。

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